近日，中央财经大学北京校友会主办《穿越牛熊》读书分享会。《穿越牛熊》一书为东兴证券前副总裁银国宏博士集 25 年中国证券行业风雨历程的从业心得，作为中国股市几次浮沉的见证者，他从25年的经历中凝练出一套适合普通投资者阅读的投资指南。京华世家董事长聂俊峰博士作为校友代表，受邀担任读书会主持人与作者银国宏博士对话分享，探讨资本市场投资的短期博弈和长期主义理念。

《穿越牛熊》指出，只坚持价值投资的理念，普通人未必熬得过熊市亏损 30-70%的至暗时刻。如何在不确定的时代依然保证收益，关键在把握穿越牛熊的逻辑。

银国宏是随着中国股票市场成长起来的业内第一批策略研究员，自1996年开始接触股票市场，至今已有26年的从业经验。“1996年恰逢中国股市第一个有思想的牛市轰轰烈烈地进行着，我亲眼看到了交易大厅中的股民为深证成指每一次突破新的千点大关欢呼雀跃的情形。正是这种令人欢欣鼓舞的氛围吸引了我，于是我很快就主动申请转为一名投资咨询人员，成了一个从零学起的菜鸟研究员。”

机缘巧合，三年后银国宏进入了国内顶尖的证券研究机构——华夏证券研究所（即后来的中信建投（601066）研究所），这是国内第一家以法人形式存在的证券研究机构。“在这里的七年时间，我经历了规范研究的起步和逻辑思想的纵深发展，成为国内最早为基金公司提供卖方研究服务的一员，并在后来成为东兴证券研究所的创建者和管理者，带领研究团队在竞争激烈的卖方研究市场中建立了中小市值的特色研究品牌。”

京华世家董事长聂俊峰（左）与银国宏博士

据银国宏介绍，多年的专业研究为其从事证券公司的各种业务提供了强大的知识底蕴，更为亲历投资类业务提供机遇，实现从研究到投资的提升，也真正认识到投资的魅力和难点。“股票投资在专业的金融机构和投资机构中只是大投资中的一小部分，但对于很多中小投资者而言，股票投资是他们投资的全部，深刻感受到中国中小投资者的不容易”。

汇聚过去20多年的投资经验和研究感悟，银国宏所著新书《穿越牛熊》于近期出版发行。该书聚焦于分析消费、科技、周期、重组4大类投资品种的基本法则和模式，长期逻辑与短期博弈互相结合，通过复盘中国股市正式诞生以来近30年的扎实数据、事实和背后逻辑的梳理，意图帮助投资者识别熊市时依然有保底收益的优质股，以及牛市时通过科学的方法提前布局仓位，实现利益最大化。

以消费行业为例，银国宏认为，如果能够从仓位上进行调整，尽量不要执着于消费股可以穿越牛熊的信念而去持有消费股。如果在选择股票的时候不知道选哪一种，那么熊市期间也确实可以选择持有消费股过冬，但必须要坚持头部原则，因为只有最好的企业才能熬过寒冬。

“这些分享和经验既可以成为每一名愿意进行思考的投资者的重要指引，也可以成为一些专业投资者总结和建立投资体系的逻辑支撑，还可以成为有志于从事证券行业的莘莘学子的入门启迪。”银国宏表示，希望能与读者一起拥抱未来必定更加辉煌、更加丰富多彩的中国资本市场。

银国宏，经济学博士，26年资深从业经历。曾任东兴证券股份有限公司副总经理并兼任东兴期货有限公司董事长，东兴基金有限公司董事长。长期担任中央电视台《交易时间》嘉宾，出版专著《中国资本市场与产业绩效关系研究》、《牛股指南》，编著《并购重组运作》等专业书籍。