近日，由新华社中国证券报主办、国信证券冠名赞助的“第十七届中国私募金牛奖颁奖典礼暨私募基金高质量发展论坛”在深圳隆重举办。凭借长期稳健的投资业绩、成熟的大类资产配置体系与专业的家族财富服务能力，京华世家私募基金管理有限公司脱颖而出，成功斩获“年度私募FOF管理人”重磅权威奖项。
作为国内资管行业公信力最高、含金量最强的权威评选，金牛奖被誉为中国私募证券行业的“奥斯卡”。评选依托严谨量化模型、多维合规风控考核、长期业绩回溯体系，从全国数千家私募基金管理人中层层筛选，最终遴选出行业标杆机构，奖项的权威性、公正性、专业性，备受资本市场、高净值家族及业内机构高度认可。
京华世家成立于2016年，2017年于中国证券投资基金业协会正式备案，深耕资管行业九载，始终摒弃短期博弈思维，聚焦家族财富管理、大类资产配置、FOF精细化投资，深度贴合家族资产保值增值、代际传承的核心需求，搭建成熟FOF投资体系与全流程风险管控机制，穿越多轮资本市场周期，持续为客户创造长期稳健价值。
本次论坛同期举行私募基金高质量发展圆桌对话，京华世家董事长聂俊峰受邀作为圆桌嘉宾出席，围绕当下市场环境、资产配置逻辑、家族长期传承分享观点。
聂俊峰介绍，京华世家私募基金管理有限公司系京华世家家族办公室子公司，2017年完成私募证券管理人备案，2022年成为中国证券投资基金业协会观察会员，2024年获批投资顾问资格。作为一家融合全球视野与本土智慧的资产配置与家族财富管理机构，京华世家历经十年深耕，机构搭建起“一体两翼”核心资管体系：以大类资产配置FOF为策略主体，CTA策略、股票策略为两翼，同时承接家族办公室家业传承的配置需求。
在他看来，投资语境下的“多元”，不等于简单堆砌多款投资产品。其内涵分为三个层面：一是策略维度多元，在股票、债券、商品之间，在量化、主观不同投资方式之间，完成低相关性的资产拼图；二是客户视角多元，兼顾标准化大类资产配置，同时回应家族客户个性化、全球化配置以及家业传承的现实诉求；三是工具层面多元，打通海内外市场，灵活运用ETF、公募基金、私募产品、衍生品等各类金融工具，所有配置最终服务长期目标，而非追逐短期市场风格热点。
站在2026年的市场环境下，全球股市波动加大，AI浪潮在重塑产业的同时，也催生强叙事驱动的行情，市场风格切换节奏显著加快。结合机构实操，聂俊峰总结了大类资产配置实践中的三点核心经验。
第一，拒绝极致择时，严守投资纪律，坚持动态再平衡。不去赌单一风格拐点，而是依据不同客户的风险偏好锚定大类资产配置中枢；当某类资产短期大涨或大幅回撤、偏离目标比例时，及时开展再平衡调仓。既不被市场叙事裹挟盲目追热点，也不在市场低迷阶段轻易放弃仓位筹码。
第二，工具组合上，将ETF作为FOF底仓基石，搭配精选主观、量化私募管理人。ETF承担市场Beta收益，依靠优质管理人争取Alpha收益，以此规避全部押注主动管理人带来的组合集中度风险。
第三，重视海外资产配置机会，同步强化客户行为纪律管理。面对全球高波动、AI叙事驱动行情的大背景，会适度引导客户增配海外权益，依靠跨市场、跨币种布局分散单一市场风险，捕捉全球结构性机会。同时约束客户不在行情火热阶段过度抬升权益敞口；当策略出现阶段性回撤时，回溯底层投资逻辑，区分属于正常波动还是投资逻辑被破坏，以此决策是持有再平衡，还是调整底层持仓。
10月24日《中国证券报》对本次活动的专题报道
“今年市场大幅震荡、风格轮动提速，大类资产配置FOF的核心价值，正是依靠再平衡机制对抗人性追涨杀跌。ETF标准化工具与主动管理人相结合，进一步提升了组合的灵活度。”聂俊峰谈到，AI打开产业长期想象空间，但投资端也带来新的现实考验：AI叙事驱动的行情波动远大于传统周期，部分标的短期收益爆发力强，极易引发投资者收益攀比心理。即便资产配置框架本身科学完善，如果没有配套做好客户行为纪律建设，再好的多元配置，也很难转化为持有人实实在在的收益。资产配置不只是投研工作，客户陪伴与行为约束同等关键。
如何把长期配置理念落地为客户可执行的行为纪律？聂俊峰介绍，京华世家主要落实三件事。事前明确收益预期，配置之初就约定不同风险偏好组合的合理回撤区间、建议持有周期，建立预期基准，而不是片面强调收益；回撤发生时开展分层归因，FOF投研团队第一时间拆解波动来源，区分是市场轮动带来的正常波动，或管理人策略漂移、市场拥挤度冲击。若是前者，就参照历史同类市场表现，坚守风险预算执行再平衡；若是后者，则果断调整底层持仓。同时依托账户机制约束情绪化决策，借助FOF制度设置调仓审批、再平衡触发条件；当净值达到预期收益时主动分红，帮助客户落袋为安，减少临时冲动择时，用机制弥补人性弱点。
▲聂俊峰博士与明泽资本董事长马科伟博士合影
谈及ETF与主观、量化私募管理人之间的关系，聂俊峰给出判断：二者是补充而非替代。ETF高效低成本，适合抓取Beta、搭建大类资产与行业底仓；优质主观、量化私募依旧能够挖掘出Beta之外的Alpha收益。ETF的普及，实际上也在倒逼管理人回归创造真正Alpha的本源，如果管理人赚取的仅仅是行业、风格层面的Beta，客户直接通过ETF就可以实现，管理人也就失去了自身的独特价值。
他特别区分了管理人视角与家族家办客户视角下“穿越轮动”的差异。资管管理人更多聚焦组合净值表现，追求策略扛住风格切换、净值曲线稳健；但家族客户的穿越，是家业、代际传承维度的穿越，会紧密关联家族现金流、代际接续，关注资产能否跨越周期匹配家族支出与长期传承需求，承受数年乃至数十年的家族现实诉求。管理人看重策略能力，家族客户则将收益、风险、流动性、传承目标综合权衡。这也决定FOF与家办业务，不能只输出一套投资组合，必须将投资目标、资金属性和家族传承需求深度绑定，脱离资金属性谈穿越轮动，对家族客户没有现实意义。
面向未来，聂俊峰认为行业迎来两大机遇：国内投资者逐步摆脱刚兑幻觉，接受资产波动，长期配置理念深入人心，市场对FOF、多资产多元配置的需求持续提升；同时国内管理人策略供给不断丰富，ETF广泛应用，CTA、主观、量化策略持续迭代，为FOF投资提供充足的底层工具弹药。
与此同时行业也需要警惕两大挑战：一是“多元策略”概念容易被泛化，简单堆砌产品不等于真正分散，要防范“伪分散”，规避底层资产高度相关、依旧同涨同跌的情况；二是要破解“策略框架优秀，但客户赚不到钱”的现实矛盾，把配置价值真正转化为持有人收益，用好分红等机制，让投资回报落到实处。
聂俊峰表示，京华世家将持续打磨大类资产配置体系，坚守FOF主线，兼顾投研硬实力与客户陪伴软实力，致力于把多元资产配置策略转化为可持续的长期投资回报。此次斩获中证报金牛年度私募FOF管理人奖项，是行业权威对京华世家投研实力、风控体系、长期投资理念的充分肯定，也是广大客户对机构深耕家族财富赛道、坚持合规稳健经营的认可。
荣誉皆为过往，初心奔赴远方。未来，京华世家将以本次荣誉为新起点，持续打磨FOF大类资产配置能力，坚守合规底线，立足家族长期需求，兼顾资产管理与代际传承，陪伴高净值家族穿越财富周期，实现资产稳健增值、家业长久延续。
▲聂俊峰博士好友、国信证券首席经济学家荀玉根发表主题《硅基与碳基如何从分化到共赢》演讲